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欧佩克+在减产问题上又现分歧 油价后市还面临哪些风险?_搏天堂手机登录

 


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本文摘要:当人们期待OPEC进一步深化生产,拯救油价时,结果有些失望。

当人们期待OPEC进一步深化生产,拯救油价时,结果有些失望。(威廉莎士比亚,奥赛罗)随着传染病的发展,欧佩克以前能完全同意减产吗?除了传染病的影响外,油市场上还有什么被忽视的危险?01事件使欧佩克和他的盟友在维也纳进行了为期三天的集中讨论,但结果并不令人满意。应急长官级会晤日期尚未确定。为期3天的讨论最终建议市场参与者到6月份为止再减少60万桶/天。

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值得注意的是,这60万桶只是一个提案,为了确保继续执行,OPEC成员国的石油部长必须同意才能生效。此次会议没有产生明确的结果,主要是因为俄罗斯与其他成员国没有分歧。俄罗斯能源部长诺瓦克回应说,俄罗斯仍然不准备发表对欧佩克疫情的立场。

他指出,现在争论欧佩克的任何要求还为时尚早,需要进一步观察。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视),能源)他星期五在俄罗斯欧佩克的要求只是时间问题,他们下周将公布明确的要求。02精选辑分析欧佩克能否就减产达成协议完全一致。只有俄罗斯昨天看到欧佩克会议的结果,才能符合很多人的预想。

过去几次,每当欧佩克辩论减产协议时,俄罗斯总是起到“绊脚石”的作用。但是,考虑到供应的下降,减产并不是那么紧急。此次疫情对市场需求预测产生了很大影响,但随着市场需求预计将大幅减少,产量也在大幅上升。欧佩克石油产量也跌至2009年以来的最低水平。

主要原因是沙特超额遵守了减产承诺。根据OPEC减产协议的持续实施,1月OPEC 13个成员国的原油总产量为2835万桶/天,环比大幅增加64万桶/天。目前OPEC整体减产执行率为133%,比去年12月158%的执行率有所上升,但这是2020年第一季度减产配额增加造成的。

除伊朗、利比亚和委内瑞拉外,参与减产的10个成员国的新减产配额为117万桶/天。欧佩克的基本实际情况是偿还了减产承诺,1月伊拉克原油出口量从上月的342.8万桶/天降至330.6万桶/天。没有参与减产的委内瑞拉1月原油和炼油出口量为95.2万桶/日,环比上涨13.5%。

沙特和俄罗斯各有自己的如意算盘俄罗斯方面,业界人士指出,它在减产方面“蹒跚而行”的主要原因是因为减产,想失去过度的市场份额。在此之前,Again Capital合作伙伴约翰基尔达夫担心俄罗斯同意减产,失去更好的市场份额。

对沙特来说,与其失去市场份额,不如对油价更感兴趣。每桶55美元的国际油价已经高于沙特可以接受的上限,构建财政预算平衡需要达到80美元/桶左右。

俄罗斯迟早会让步吗?业界专家指出,尽管俄罗斯没有接受其他OPEC成员国明确提出的每天额外减少60万桶的提议,但许多细心的观察人士坚信,OPEC可能需要达成协议。据Price Futures报道,俄罗斯仅在欧佩克减产问题上虚张声势,沙特期待减产,以保持沙特阿美股价稳定。而且,从过去的经验来看,俄罗斯起初不打算减少生产,但最终做出了一定的让步。

此外,油价正在跌至许多产油国必须承担支出的水平以下。油价每桶暴跌50美元时,从一开始就赞成减产的俄罗斯石油业界也是一个挑战。因此,如果油价进一步下跌,俄罗斯也将不得不屈服。

在传染病的迷雾中,奶市场背后有什么危险?目前,油价主要受疫情影响,WTI原油1月下跌近16%,2月油价依然暴跌。不仅要注意传染病的发展,原油投资者也要注意其他方面的风险。风险1:美国炼油厂进入春季炼油市场目前处于季节性弱势阶段。

炼油厂转入春季整备阶段,市场转入累官高中阶段。年初以来,受春检影响,炼油CDU整备量开始大幅下降,炼油厂利用率经常明显下降,原油加工市场需求增加,库存开始累计。累计2020年1月24日一周,美国炼油厂利用率为87.2%,比前一周上升了3.3个百分点。

美国炼油厂的加工总量平均值为每天1592.4万桶,比前一周增加了93.3万桶。炼油厂的影响反映在本周的API和EIA原油库存数据中已经很久了。

本周公布的这两大库存数据均远远超出预期。投资者将密切关注炼油厂的利用率。炼油厂维修及原油库存积累将持续到第一季度末。

危险2:利比亚有可能停止所有产油活动。截至2月5日,利比亚国家石油公司回应称,由于封锁,利比亚石油产量减少到18.7337万桶/天。由于利比亚的游航已经恢复到倒数第三周,该国的石油产量已经降至2011年以来的最低水平。

由于利比亚武装力量“国民军”领导人哈夫塔尔的油田及管道封锁,利比亚原油产量从此前的120万桶/日左右大幅上升。利比亚国家石油公司总裁回应说,由于内战,该国最重要的石油产业处于危险之中,利比亚可能会在几天内暂停所有产油活动。利比亚国家石油公司总裁萨那拉回应说,利比亚原油产量有可能在数天内下降到7万2千桶/天。

如何看待以前的油价趋势?但是,即使欧佩克每天再减产60万桶/天,油价能否下跌还很难说。此前,大多数人的期望是80 ~ 100万桶/天的减产。油价对这一消息的大规模反应有一段时间市场参与者指出,这一措施足以平衡市场。

受疫情影响,收益率达38%的原油交易战略过热。对原油投资者来说,从2019年末到2020年初,秋冬两个季节似乎更容易赚到,但现在不赔钱还不错。

过去几年里,交易者销售即将到期的原油期货合同,并将获得的收益重新投资于价格较低的长期合同,通过这种运营商赚取了相当大的利润。近年来,交易所交易基金和趋势跟踪基金都被大量用于这种战略。

以上是利用“现货溢价”获利的典型例子。“现货溢价”是指期货到期日接近时,最近价格低于期货价格的现象。2019年,有油期货投资者通过该战略提供了38%以上的收益率。

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但是受疫情影响,网络托新闻网、星期一和本月到期的布伦特原油期货收盘价高于3月到期合同价格,是近1年来的第一次。也就是说,上述战略过热。

今年以来,富裕期货价格暴跌16%,仅比现货价格好17%。油价见天的情绪减半,尽管过去一个月油价遭受了近16%的严重打击,但原油交易者仍然保持着较强的观后感。

根据CFTC的数据,到1月28日一周为止,纽约原油纯公仓减少了58806份合同,公仓减少了4783份合同,是2017年8月以来的第二次增加。基金看到空白原油的感情也在加强。过去几周,基金大幅增加了欧美原油期货的公主,非商业用仓库清洁状况在过去3周大幅上升,挽回了去年第四季度倒数第一的快速增长势头。

同时。基金的多贡费用持续反弹,受联系情绪和市场需求季节性疲软的影响,胡适基金仍将保持空白的氛围。窃听证券分析人士表示,欧佩克最终可能会进一步减少每天50万桶/天的产量,但这可能会沦为油价上涨的原因。

OPEC最终接受了60万桶/天的减产建议,如果利比亚和伊拉克的供应中断,油价可能不足以阻止进一步下跌,但市场需求前景不悲观,油价难以经常上涨。除非欧佩克减少100万桶/天。


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